內(nèi)憂(yōu)與外患引發(fā)藥企上演并購(gòu)熱

時(shí)間：2013-05-28     點(diǎn)擊數(shù)：4469

       進(jìn)入2009年，在內(nèi)憂(yōu)外患的形勢(shì)下，為了尋求新的平衡，位于前10位的制藥企業(yè)迫不及待地上演了一場(chǎng)場(chǎng)聲勢(shì)浩大的并購(gòu)大戲。這波并購(gòu)，在本輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)見(jiàn) 底前，將使全球制藥企業(yè)的位次重新改寫(xiě)。被眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)言為全球最先經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的中國(guó)，必定成為跨國(guó)藥企爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)，國(guó)內(nèi)藥企要有所準(zhǔn)備。

      2008年金融危機(jī)的陰霾還未散去，進(jìn)入2009年才兩三個(gè)月，跨國(guó)制藥巨頭們已迫不及待地上演了一場(chǎng)場(chǎng)聲勢(shì)浩大的并購(gòu)大戲：輝瑞公司以680億美元收 購(gòu)惠氏公司；羅氏公司以總額467億美元收購(gòu)基因泰克剩余44%的股權(quán)；默沙東公司以411億美元收購(gòu)先靈葆雅公司；雅培公司以28億美元收購(gòu)眼力健 （EYE）；葛蘭素史克正欲以15億美元收購(gòu)印度Piramal公司；賽諾菲-安萬(wàn)特也有意競(jìng)購(gòu)……而這很可能僅僅是這場(chǎng)全球制藥行業(yè)并購(gòu)巨片的序曲。
      內(nèi)憂(yōu)外患使然
      一系列眼花繚亂的并購(gòu)案背后，真正的驅(qū)動(dòng)力何在？筆者以為，頻繁的并購(gòu)是跨國(guó)制藥巨頭在“內(nèi)憂(yōu)”與“外患”逼迫之下的現(xiàn)實(shí)選擇。
        所謂“外患”，是指制藥企業(yè)的外部生存環(huán)境正在悄然發(fā)生改變。這場(chǎng)百年未遇的金融危機(jī)正演變成為一場(chǎng)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，波及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方方面面，制藥行業(yè)雖然是一個(gè)朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，但也很難獨(dú)善其身。
        隨著金融泡沫的破裂，失業(yè)率不斷攀升，迫使越來(lái)越多的人士開(kāi)始縮減醫(yī)療開(kāi)支。為應(yīng)對(duì)日益嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，更多的政府也開(kāi)始通過(guò)醫(yī)療體制改革，引導(dǎo)民眾與機(jī)構(gòu)使用仿制藥，以降低日益高漲的醫(yī)療開(kāi)支，節(jié)省政府支出。
        據(jù)預(yù)測(cè)，全球醫(yī)藥市場(chǎng)在2009年將增長(zhǎng)4.5%～5.5%，美國(guó)在2009年的增長(zhǎng)率為1%～2%，歐盟為3％～4%，日本為4％～5%，均比2008年明顯放緩。
        所謂“內(nèi)憂(yōu)”，是指跨國(guó)制藥企業(yè)所面臨的內(nèi)部問(wèn)題日益突出。制藥行業(yè)是一個(gè)以技術(shù)創(chuàng)新為主要驅(qū)動(dòng)力的行業(yè)，跨國(guó)制藥企業(yè)只有持續(xù)不斷地開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品才能創(chuàng)造一個(gè)又一個(gè)的銷(xiāo)售奇跡。
         但是，一方面新藥研發(fā)的周期越來(lái)越長(zhǎng)，成本越來(lái)越高，而成功率卻越來(lái)越低，特別是全新的小分子創(chuàng)新藥物的發(fā)現(xiàn)難度越來(lái)越大。出于安全的考慮，F(xiàn)DA也不斷強(qiáng)化審批，這也加大了新藥上市的難度。
         另一方面，跨國(guó)制藥公司現(xiàn)有的很多“重磅炸彈”產(chǎn)品的專(zhuān)利即將過(guò)期，面臨著仿制藥企業(yè)的強(qiáng)勁挑戰(zhàn)。
         2010～2013年間，制藥行業(yè)將有大批藥品專(zhuān)利到期，包括：輝瑞的降膽固醇藥Lipitor、百時(shí)美施貴寶的抗凝血?jiǎng)㏄lavix以及禮來(lái)公司的抗 精神病藥物Zyprexa等眾多“重磅炸彈”級(jí)產(chǎn)品。其中Lipitor將于2011年專(zhuān)利到期，而這一產(chǎn)品2008年全球銷(xiāo)售額為124億美元，占輝瑞 銷(xiāo)售總收入的28%。
       專(zhuān)利到期意味著專(zhuān)利藥的價(jià)格將大幅下降，有的降幅甚至達(dá)到了80%，市場(chǎng)份額也將被眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)D占，如果沒(méi)有后繼品種，公司業(yè)績(jī)將面臨滑坡的巨大風(fēng)險(xiǎn)。
          面對(duì)“內(nèi)憂(yōu)”與“外患”，對(duì)那些手握大筆現(xiàn)金的跨國(guó)制藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，并購(gòu)是一個(gè)快速走出困境的有效辦法。
         通過(guò)并購(gòu)可以獲得急需的品種，裁減重復(fù)的部門(mén)和崗位，有效降低成本；通過(guò)并購(gòu)還可以進(jìn)入新的發(fā)展領(lǐng)域，一方面可以通過(guò)業(yè)務(wù)的多元化來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的提升；另一方面也能有效分散風(fēng)險(xiǎn)。
        并購(gòu)特點(diǎn)鮮明
        更為重要的是，通過(guò)并購(gòu)可以快速實(shí)現(xiàn)更大的規(guī)模，而一個(gè)規(guī)模龐大的制藥企業(yè)可以有效影響并改變所面臨的不利競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，大大增強(qiáng)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
         從最近這幾次大的并購(gòu)案來(lái)看，呈現(xiàn)出以下幾個(gè)鮮明特點(diǎn)：
其一，生物制藥領(lǐng)域受到空前的重視。羅氏收購(gòu)全球最大的生物制藥企業(yè)基因泰克，主要看重的是其獨(dú)有的生物技術(shù)研發(fā)能力和豐富的產(chǎn)品線(xiàn)；輝瑞收購(gòu)惠氏，除了營(yíng)養(yǎng)品外，后者的疫苗產(chǎn)品也被前者所看中；默沙東收購(gòu)先靈葆雅，也是覬覦其豐富的生物藥產(chǎn)品線(xiàn)。
         其二，同心多元化明顯。為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，分散風(fēng)險(xiǎn)，輝瑞涉足生物制藥、營(yíng)養(yǎng)品、獸藥、仿制藥等諸多相關(guān)領(lǐng)域，曾一度剝離的消費(fèi)品業(yè)務(wù)也重新拾回，并重申每 一個(gè)產(chǎn)品的銷(xiāo)售額在整體業(yè)務(wù)中的比重不超過(guò)10%。但整體來(lái)看，基本上還是沒(méi)有偏離健康產(chǎn)業(yè)、屬于同心多元化發(fā)展。
           其三，從產(chǎn)品來(lái)看，抗癌藥、心血管和神經(jīng)系統(tǒng)藥物成為跨國(guó)制藥企業(yè)爭(zhēng)奪的重點(diǎn)。很顯然，這三大領(lǐng)域也是成長(zhǎng)迅速，潛力巨大的新藥研發(fā)熱點(diǎn)領(lǐng)域。
        新一輪并購(gòu)?fù)瓿珊螅f的競(jìng)爭(zhēng)格局將被打破，一個(gè)新的競(jìng)爭(zhēng)格局正在形成。
        據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)的調(diào)查顯示，輝瑞與惠氏合并后的新公司將在美國(guó)擁有大約12％的市場(chǎng)份額，在歐洲、亞洲與拉丁美洲，則將分別擁有大約10％、7％和6％ 的市場(chǎng)份額，穩(wěn)居全球第一。為了尋求新的平衡，位于前10位的制藥企業(yè)也將展開(kāi)新一輪的并購(gòu)重組，在本輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)見(jiàn)底前，全球制藥企業(yè)的位次將被重新改 寫(xiě)。
       眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)言，中國(guó)可能是全球最先經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的國(guó)家。在3年內(nèi)政府對(duì)醫(yī)療事業(yè)投資8500億元以及新醫(yī)改不斷推進(jìn)的作用下，中國(guó)巨大的醫(yī)藥市場(chǎng)必將成為 跨國(guó)藥企業(yè)爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。這點(diǎn)，跨國(guó)制藥企業(yè)在全球其他地區(qū)紛紛裁員，撤并工廠(chǎng)及研發(fā)機(jī)構(gòu)，卻不斷加大對(duì)中國(guó)的投資力度就可見(jiàn)一斑。對(duì)于跨國(guó)制藥企業(yè)而言， 快速進(jìn)入潛力巨大的“第三終端”，提高二、三線(xiàn)城市的網(wǎng)絡(luò)覆蓋率，本土的銷(xiāo)售渠道無(wú)疑最為重要，而并購(gòu)將是一條實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的捷徑。然而，面對(duì)即將到來(lái)的新一 輪并購(gòu)浪潮，我們的國(guó)內(nèi)藥企準(zhǔn)備好了嗎？